외환 노출 관리

외환 노출 관리.

당신이 초심자 인 경우에, 당신의 본능과 자유롭게 거래 할 것인지 아닌지를 혼동하는 것은 완전히 괜찮습니다. 당신은 지금까지 한 거래에서 이익을 계속 유지하는 것이 사실상 현실적으로 불가능하다는 것을 이미 알고있을 것입니다. 당신이 높은 이익을 찾기 시작하면 순간에 당신이 위험에 노출 될 수 있습니다. 당신이 필요로하는 것은 적절한 외환 노출 관리입니다.

이것은 이전에 들어 본 적이없는 완전히 새로운 것일 수 있습니다. 이유는, 이것은 외환 거래에서 가장 잘 지켜져있는 비밀 중 하나입니다; 거의 상인이 인정하지 않을 것이고 심지어 더 적은 것을 설교 할 것이다. 그러나 forex는 비밀이되는 것에서 최고의 거래자에게 먼 길을왔다.

이 신세대 소프트웨어 중심의 외환 시장 세계에서, 당신은 거래에 자본을 넣을 의향이있는 개인 투자자로서 다음 무역 회사의 가장 중요한 자산입니다. 그리고 높은 레버리지 및 타이트 스프레드와 같은 조건으로 유인을 받기 전에는 외환 위험 관리에 익숙해지는 것이 중요합니다. 장수 또는 오히려 생존은 외환 거래의 열쇠이며 단기 이익 창출의 사고 방식을 피해야합니다.

Forex 노출 관리 정신 :

이전 포인트에서 계속, 전문 외환 거래는 다른 죄목으로 온다. 그리고 당신이 프로의 사고 방식을 가지고 있지 않다면 외환 거래는 없습니다. 앞서 언급했듯이, 수명은 지속적인 이익의 열쇠입니다. 도중에 손실이있을 것이라는 점을 감안할 때 전반적인 투자 수익은 달성해야하는 것입니다.

당신이 1 개의 이익을 관리했다는 것을 고려하면. 계획하고있는 다음 거래와는 정서적 인 관계가 없음을 명심하는 것이 중요합니다. 당신이 두 사람 사이에 얻어야 만하는 유일한 관계는 그 사이의 거래 전략입니다.

얼마나 오래 당신은 외환과 연락을 해왔습니까? 너 충분히 오래 생각해? 정서적 인 내용을 거래하는 것을 피하는 몇 년 이상의 경험을 가진 상인이 있습니다. 직감, 또는 일부 개인이 말할 수 있듯이, 느낌 & 느낌; 적절한 기술적 분석과 예측을 결코 대체해서는 안됩니다. 이것은 이익을 찾는 동안 forex 노출 위험을 피하는 제일 방법 중 하나입니다.

완벽한 이익 - 위험 비율 :

솔직히 말하면, 완벽하다는 말은 외환이 정당하지 않기 때문에 외환 상 정황 일뿐입니다. 반복되는 패턴이 반복되는 경우도 있지만, 패턴을 유도하는 변수는 항상 일치가 적습니다.

완벽한 이익과 위험 비율을 찾고 있다면 건초 더미의 핀을 찾고 다시 시작해야합니다. 그러나, 당신이 할 수있는 것은 당신이 이익에 가파른 위험 비율로 갈 수있게 해주는 적절한 외환 노출 관리입니다.

정지 손실을 사용하십시오. 당신이 최소한 손실을 입는 것을 확인하는 또 다른 방법은 당신의 자본에 대한 투자를 관리하는 것입니다. 외환 노출 관리 측면 중 하나.

간단히 말해서, 외환 거래를 성공적으로하고 싶다면, 당신의 지혜와 거래하십시오 & rsquo; 그것에서 당신의 마음을 꼬이는 것을 피하십시오. 이것은 최고의 외환 노출 관리가 가능하고 이익을 극대화 할 수있는 최선의 방법입니다.

이 기사의 내용은 작성자의 의견을 반영한 것으로 LiteForex의 공식 입장을 반영하지는 않습니다. 이 페이지에 게시 된 자료는 참고 용으로 만 제공되며 지침 2004 / 39 / EC의 목적을위한 투자 자문 조항으로 간주되어서는 안됩니다.

최근 게시물:

2017 년 2 월 26 일 8:45:15 PM.

외환 거래의 일반적인 사실은 위험과 이익의 비례입니다. 이 현실 뒤에는 여러 가지 이유가 있습니다. 하나는 근본적인 것입니다.

2017 년 2 월 11 일 2:32:22 PM.

전문가들에 의해 종종 언급되며, 외환 거래 시장이 경쟁하기 쉽지 않다는 사실은 사실입니다. 상인이 아무리 좋더라도 사실은 알 수 있습니다.

2017 년 2 월 11 일 1:46:38 PM.

성공 거래의 비결은 많은 다른 외환 거래자들이하지 못하는 방식으로 갈망하는 야심있는 상인들에게 달려있는 것입니다. 외환 시장에서 약 10 %의 성공률.

외환 위험 관리 기술은 그것을 크게 만들고 싶어하는 외환 거래자입니다.

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외환 (통화) 노출의 유형.

목차.

외환 노출은 세 가지 유형으로 분류됩니다. 거래, 번역 및 경제적 위험. 거래 노출은 실제 외화 거래를 처리합니다. 번역 노출은 회계 표상과 경제적 노출을 다룬다. 매크로 노출이 거의 없으므로 걱정되는 회사보다는 전체 산업에 사실 일 수있다.

외환 위험은 기업이나 회사가 미래 현금 흐름의 가치가 외화 / 통화 가치에 의존 할 때 존재한다고합니다. 영국 회사가 미국 회사에 제품을 판매하는 경우 영국 회사의 현금 유입은 외환에 노출되며 미국 기반 회사의 경우 현금 유출은 외환에 노출됩니다. 왜 우리는이 노출에 대해 회의적입니까? 단순한! 이는 환율이 변화하거나 변동하기 쉽기 때문입니다.

위와 같은 상황에서 우리는 외화 거래에 직접 관여하는 회사가 외환 위험에 얼마나 노출되어 있는지를 보았습니다. 직접적인 연결이없는 회사도 외환 위험에 노출되어 있다는 사실을 아는 것은 놀라운 일입니다. 예를 들자면, 스리랑카에서 작은 전자 제품을 생산하는 회사가 중국에서 수입 한 제품과 경쟁하고 있다면 말입니다.

스리랑카 루피 당 중국 원화의 가격이 내려 가면 스리랑카 회사보다 수입자에게 비용 우위가 줄어들 것입니다. 이 예에서 외환에 직접 액세스 할 수없는 회사도 영향을받을 수 있음이 분명합니다.

일반적으로, 익스포저는 3 가지 유형의 외화 익스포저로 분류됩니다 :

거래 노출 :

누구나 쉽게 생각할 수있는 외환 노출의 가장 단순한 종류는 거래 노출입니다. 이름 자체에서 알 수 있듯이이 노출은 외화와 관련된 비즈니스에서 발생하는 실제 거래로 인한 노출과 관련됩니다. 비즈니스에서 모든 통화 거래는 최종 결과로서 이익을 의미합니다. 외환 거래이고 통화 시장이 불리한 방향으로 움직이는 경우 최종 목표의 모든 기회가 방해 받고 있습니다.

외국에서 물품을 구입하고 외상으로 3 개월 후에 지불해야하는 경우 화폐 가치가 올라갈 수 있기 때문에 만기일에 훨씬 높은 금액을 지불하게 될 수 있습니다. 이렇게하면 구매 가격이 올라가고 제품의 전체 원가 계산을 통해 이익 비율이 낮아 지거나 심지어 손실로 전환 될 수 있습니다.

거래 노출은 일반적으로 외상 매출 채무자, 수입 물품 또는 서비스 지불, 배당금 수령 / 지급 또는 부채 등의 EMI로 인한 지불로 발생합니다.

번역 노출 :

이 노출은 또한 회계 노출로 잘 알려져 있습니다. 왜냐하면 노출은 계좌가 본국 통화로 변환 되었기 때문입니다. 번역 활동은 책을 주주 또는 법적 단체에보고함으로써 수행됩니다. 또한 번역 된 재무 제표가 회사의 현지 통화로 표시된 날짜와 같은 회사의 지위를 보여주기 때문에 의미가 있습니다.

번역 노출로 인해 발생하는 손익은보고 요건을 능가하는 의미가 아닙니다.

외환 시장이 호의적 인 방향으로 움직이면 내년에 역전 될 수도 있습니다. 이러한 종류의 노출은 경영진의 관심을 많이 필요로하지 않습니다.

경제적 노출 :

이러한 유형의 노출의 영향과 중요성은 다른 두 가지에 비해 훨씬 높습니다. 경제적 노출은 기업의 가치에 직접적인 영향을 미친다. 즉, 회사의 가치는 외환의 영향을받습니다.

기업의 가치는 영업 현금 흐름과 그것이 소유하는 자산의 기능입니다. 경제적 노출은 자산 및 영업 현금 흐름에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 노출의 식별 및 측정은 어려운 작업입니다. 자산 노출은 여전히 ​​책에서 측정 가능하고 볼 수 있지만 영업 노출은 경쟁력, 진입 장벽 등 다양한 요인과 관련이 있으며 이는 매우 주관적이며 다른 전문가의 해석은 다를 수 있습니다.

외화 익스포저의 세 가지 유형은 국제 재무 관리자를 이해하는 데 매우 중요합니다. 외국환에 대한 익스포저 분석은 회사의 비즈니스에 대한 올바른 시각을 가지므로 정보에 입각 한 결정을 내릴 수 있습니다.

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저자에 관하여.

Sanjay Bulaki Borad.

Sanjay Borad는 창업자이자 기업입니다. eFinanceManagement의 CEO. 그는 일을 쉽고 간단하게 유지하고 유지하는 데 열정적입니다. 2009 년부터이 블로그를 운영하고 "평신도의 용어로 재정 관리 개념"을 설명하려고합니다.

5 개의 댓글.

유익하고 유익합니다.

정보 주셔서 감사합니다.

우리는 이러한 모든 외환 위험을 어떻게 관리 할 수 ​​있습니까?

안녕 Nalule 아니타. 우리는 실제로 환율 변동에 따른 이러한 거래 노출 원인을 관리하는 방법에 대해 서로 다른 기술을 보유하고 있습니다. 이 중 일부는 일반적으로 은행과 함께 제 3 자와의 전진 계약 및 옵션 계약과 같은 소위 헤지 (hedging) 활동에 참여하는 것입니다. 이것은 오늘날 환율을 잠그면 환율이 어떻게 될지에 대한 도박 게임과 같습니다. 그러나 각자의 장단점이있을 수 있음을 기억하십시오. 그냥 눈으로 볼 수 있습니다. 신의 축복이야!

Forex 위험 관리 이해.

거래는 둘 이상의 당사자 간의 재화 또는 용역의 교환입니다. 따라서 자동차에 가솔린이 필요한 경우 가솔린을 위해 달러를 교환하십시오. 옛날에는 여전히 일부 사회에서 거래가 한 물자가 다른 것으로 교환 된 물물 교환으로 이루어졌습니다. 무역은 이렇게되었을 것입니다 : 사람 A는 사람 B의 나무에서 나온 사과 바구니와 교환하여 사람 B의 깨진 창을 고칠 것입니다. 이것은 실용적이고 관리하기 쉬운 일상적인 거래의 예이며 비교적 쉽게 위험을 관리 할 수 ​​있습니다. 위험을 줄이기 위해, 사람 A는 창문을 고정하기 전에 사람 B에게 자신의 사과를 보여주고, 그들이 먹기에 좋은지 확인하도록 요청할 수 있습니다. 이것은 무역이 수천 년 동안 어떻게 이루어 졌는가하는 것입니다. 실용적이고 사려 깊은 인간 과정입니다.

이제 월드 와이드 웹을 시작하면 갑작스러운 위험이 완전히 통제 불능이 될 수 있습니다. 부분적으로는 트랜잭션이 발생할 수있는 속도 때문입니다. 사실, 거래의 속도, 즉각적인 만족과 아드레날린의 60 초도 안되는 수익을내는 러시는 종종 많은 상인들이 굴복 할 수있는 도박의 본능을 유발할 수 있습니다. 따라서 그들은 적절한 투기 습관이 요구되는 전문 비즈니스로서 거래에 접근하는 것이 아니라 도박의 한 형태로서 온라인 거래로 전환 할 수 있습니다. (당신은 투자 또는 도박에 대해 자세히 알아보십시오.)

상인으로 추측하는 것은 도박이 아닙니다. 도박과 추측의 차이점은 위험 관리입니다. 즉, 추측하면 위험을 통제 할 수있는 반면, 도박을하지 않으면 위험을 통제 할 수 있습니다. 포커와 같은 카드 게임조차도 도박꾼의 사고 방식이나 투기꾼의 사고 방식으로 플레이 할 수 있습니다. 일반적으로 완전히 다른 결과가 있습니다.

Martingale 전략에서는 잃을 때마다 내기를 두 배로 늘리고 결국 잃는 행진이 끝나고 유리한 배팅을함으로써 모든 손실을 회복하고 심지어 작은 이익을 얻는 것을 희망합니다.

반 마틴 게일 전략을 사용하면 길을 잃을 때마다 내기를 반으로 줄 것이지만 승리 할 때마다 배팅을 두 배로 늘릴 수 있습니다. 이 이론은 당신이 연승과 이익을 적절히 활용할 수 있다고 가정합니다. 분명히 온라인 거래자에게는 이것이 채택 할 두 가지 전략 중 더 좋습니다. 손실을 신속하게 감수하고 승리 할 때 거래 규모를 늘리거나 늘리는 것이 항상 위험합니다.

그러나, 당신의 호의에있는 확율을 첫째로 겹쳐 쌓기없이 무역은 가지고 가야하지 않으며, 이것이 명확하게 가능하지 않으면 전혀 무역은 취해 져야하지 않는다. (Martingale 방법에 대한 더 자세한 정보는 FX Trading The Martingale Way를 참조하십시오.)

따라서 위험 관리의 첫 번째 규칙은 거래 성공 확률을 계산하는 것입니다. 그렇게하기 위해서는 근본적 분석과 기술적 분석을 모두 파악해야합니다. 당신이 거래하는 시장의 역 동성을 이해할 필요가 있으며 또한 심리적 가격 트리거 포인트가 어디에 있는지 알 필요가 있습니다. 가격 차트를 통해 결정할 수 있습니다.

일단 거래를 결정하면 가장 중요한 요소는 위험을 통제 또는 관리하는 방법입니다. 위험을 측정 할 수 있다면 대부분 위험을 관리 할 수 ​​있음을 기억하십시오.

승산 확률을 쌓을 때 모래가 그려지는 선을 그리는 것이 중요합니다. 그 선이 그 수준으로 거래된다면 당신의 단점이 될 것입니다. 이 단점과 시장에 진입하는 곳의 차이는 위험입니다. 심리적으로, 당신은 무역을하기 전에이 위험을 미리 받아 들여야합니다. 잠재적 인 손실을 수용 할 수 있고 그로 인해 정상적인 경우, 거래를 더 고려할 수 있습니다. 손실이 너무 많아 부담해야한다면, 거래를하지 말아야하며 그렇지 않으면 심한 스트레스를 받고 무역이 진행됨에 따라 객관적이지 못할 것입니다.

그러나이 유동성은 모든 중개인에게 반드시 제공되는 것은 아니며 모든 통화 쌍에서 동일하지는 않습니다. 그것은 상인으로서 당신에게 영향을 미칠 브로커 유동성입니다. 대형 외환 거래 은행과 직접 거래하지 않는 한 온라인 계좌로 계좌를 보유하고 이에 따라 거래를 수행해야 할 가능성이 높습니다. 브로커 위험과 관련된 질문은이 기사의 범위를 벗어나지 만, 실제로 거래를 효과적으로 수행하기에 충분한 유동성을 보유하고 있다는 점에서 대부분의 소매 온라인 상인에게는 크고 잘 알려져 자본가가 많은 브로커가 좋을 것입니다.

그렇다면 실제로 어떻게 위험을 측정 할 수 있습니까?

거래 당 위험을 측정하는 방법은 가격 차트를 사용하는 것입니다. 이것은 다음과 같이 차트를 보면 가장 잘 나타납니다.

우리는 시장이이 수준으로 거래된다면 우리가 그 위치에서 벗어날 수있는 곳에서 모래의 첫 번째 줄 (정지 손실)을 그려야한다고 이미 결정했습니다. 이 라인은 1.3534로 설정됩니다. 시장에 약간의 여유를주기 위해, 나는 1.3530의 stop loss를 설정할 것이다. (The Arting Of A Lose Position의 정지 손실에 대해 자세히 알아보십시오.)

위치를 입력하는 좋은 장소는 1.3580 일 것입니다. 이 예에서는 트리플 바닥을 형성하려는 시도가 실패한 후 시간당 마감의 최고점 바로 위에 있습니다. 따라서이 진입 점과 종점 사이의 차이는 50 pips입니다. 귀하가 귀하의 계좌에서 $ 5,000를 가지고 거래하는 경우 귀하의 손실은 거래 자본의 2 %, 즉 $ 100로 제한됩니다.

당신이 미니 랏을 거래하고 있다고 가정합시다. 미니 롯트의 한 핍이 약 $ 1이고 위험도가 50 핍이면 거래하는 롯트 당 50 달러의 위험을 감수하고 있습니다. 하나 또는 두 개의 미니 롯트를 거래하고 위험을 $ 50-100 사이로 유지할 수 있습니다. 2 % 규칙을 위반하지 않으려면이 예에서 3 개 이상의 미니 롯트를 거래하지 않아야합니다.

그러나, 현물 외환 시장을 거래하는 큰 이점 중 하나는 높은 레버리지의 가용성입니다. 시장이 매우 유동적이어서 다른 시장과 비교하여 레버리지 포지션을 관리하기가 매우 쉽기 때문에 매우 높은 레버리지를 사용할 수 있습니다. 물론 레버리지는 두 가지 방법을 없애줍니다. 당신이 레버리지를 받고 이익을내는 경우, 수익은 매우 빠르게 확대되지만, 그 반대로 손실은 계정을 빠르게 침식 할 것입니다. 자세한 내용은 레버리지의 "양날 칼"을 참조하십시오.

그러나 무역에 내재 된 모든 위험, 관리해야 할 가장 까다로운 위험 및 상인 손실로 인한 가장 큰 위험은 상인 자신의 나쁜 습관 패턴입니다.

모든 거래자는 자신의 결정에 대해 책임을 져야합니다. 거래에서 손실은 규범의 일부이므로 상인은 프로세스의 일부로 손실을 수용하는 법을 배워야합니다. 손실은 실패가 아닙니다. 그러나 신속하게 손실을 감수하지 않는 것은 적절한 무역 관리가 실패한 것입니다. 일반적으로 상인은 자신의 지위가 손실로 옮겨지면 자신의 시스템을 추측하고 손실이 돌아서고 수익이 발생하기를 기다립니다. 시장이 돌아서는 경우에는 괜찮지 만 손실이 더 심해지면 재앙이 될 수 있습니다. (마스터 트레이드 마인드랩에서이 큰 장애물을 극복하는 방법을 배우십시오.)

상인 위험에 대한 해결책은 자신의 습관에 따라 일하고, 자존심이 바른 결정을 내릴 때 또는 나쁜 습관의 본능적 인 견제를 단순히 관리 할 수없는 경우를 인정할만큼 정직합니다.

거래를 객관화하는 가장 좋은 방법은 각 거래의 일지를 기록하고 출입에 대한 이유를 지적하고 시스템이 얼마나 효과적인지 평가하는 것입니다. 즉, 귀하의 시스템이 귀하의 호의적으로 확률을 쌓을 수있는 신뢰할 수있는 방법을 제공하여 잠재적 인 손실보다 더 많은 수익을 창출 할 수있는 기회를 제공한다는 것은 얼마나 확신하십니까?

위험은 모든 거래에서 내재되어 있지만 위험을 측정 할 수있는 한 위험을 관리 할 수 ​​있습니다. 시장에서 유동성이 부족하여 트레이딩 자본과 관련하여 너무 많은 레버리지를 사용함으로써 리스크가 확대 될 수 있다는 사실을 간과하지 마십시오. 훈련 된 접근 방식과 좋은 거래 습관을 가진다면, 어떤 위험을 감수하는 것이 좋은 보상을 만드는 유일한 방법입니다.

환율 위험 : 경제적 위험.

세계화가 가속화되고 통화 변동성이 커지는 현재 시대에 환율의 변화는 기업의 운영 및 수익성에 상당한 영향을 미칩니다. 환율 변동성은 다국적 기업 및 대기업뿐만 아니라 중소기업뿐만 아니라 자국에서만 영업하는 사람들까지 영향을 미칩니다. 환율 위험을 이해하고 관리하는 것은 사업주에게 명백한 중요성의 주제이지만, 투자자는 투자에 미칠 수있는 큰 영향 때문에이를 잘 알고 있어야합니다.

경제적 또는 운영상의 노출.

회사는 통화 변동성으로 인한 3 가지 유형의 위험에 노출되어 있습니다.

거래 노출 - 환율 변동이 미래에 외화로 표시된 지불을하거나받는 의무에 대해 환율 변동이 발생하는 경우 발생합니다. 이러한 유형의 노출은 사실상 단기간에서 중기입니다. 환 노출 - 이 노출은 회사의 연결 재무 제표, 특히 해외 자회사가있는 경우 통화 변동의 영향으로 발생합니다. 이러한 유형의 노출은 중장기 적입니다. 경제적 (또는 운영상) 노출 - 이는 이전 2 가지보다 덜 알려져 있지만 그럼에도 불구하고 중대한 위험입니다. 예상치 못한 환율 변동이 회사의 미래 현금 흐름 및 시가에 미치는 영향으로 인해 발생하며 장기적으로 본질적으로 발생합니다. 예상치 못한 환율 변동은 해외에서 운영하거나 판매하지 않더라도 회사의 경쟁력에 큰 영향을 미칠 수 있으므로 그 영향은 상당 할 수 있습니다. 예를 들어, 현지에서만 판매하는 미국의 가구 제조업체는 아시아와 유럽의 수입에 대해 여전히 반대해야합니다. 아시아와 유럽의 수입은 싸게 팔리며 경쟁력이 높아질 수 있습니다.

기업의 경영진은 기대 환율 변동을 나타내는 특정 환율에 대한 가정과 예산을 예측하기 때문에 경제적 노출은 예기치 못한 예측 불가능한 환율 변동을 처리합니다. 또한 거래 및 환산 노출이 정확하게 산정되어 헤지 될 수는 있지만 경제적 노출은 정확하게 계량하기가 어렵 기 때문에 결과적으로 헤지 화가 어려워집니다.

경제적 노출의 예.

다음은 경제적 노출에 대한 가상의 예입니다. 전 세계 여러 국가에서 자회사 및 운영이 포함 된 대형 미국 제약 회사를 생각해보십시오. 이 회사의 최대 수출 시장은 유럽과 일본으로, 연간 수입의 40 %를 차지합니다. 경영진은 올해와 앞으로 2 년간 유로화와 일본 엔에 비해 달러화가 평균 3 % 하락한 것을 고려했다. 달러에 대한 그들의 곰 같은 견해는 반복되는 미국 예산 교착 상태와 같은 문제에 기초를 뒀다. 그리고 그들이 앞으로의 미국 지폐에 무게를 달 것을 예상했던 국가의 성장하는 재정 및 경상 수지 적자.

그러나 미국 경제가 급속히 호전되면서 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)가 예상보다 훨씬 빨리 통화 정책을 강화할 수 있다고 추측했다. 달러화 강세로 지난 몇 개월 동안 유로화와 엔화 대비 약 5 % 상승했다. 향후 2 년간의 전망은 일본의 통화 정책이 매우 자극적이며 유럽 경제가 침체에서 벗어나고 있기 때문에 달러화 가치 상승을 암시합니다.

미국 제약 회사는 대규모 수출 판매로 인한 거래 노출뿐 아니라 전 세계 자회사가있는 번역 노출뿐 아니라 경제적 위험에 직면 해 있습니다. 경영자는 달러가 3 년 동안 유로화와 엔화에 대해 매년 약 3 % 씩 하락할 것으로 예상했지만 달러화는 이미이 통화들에 비해 5 %, 8 % 포인트의 분산 및 성장률을 기록했다. 이것은 분명히 회사의 판매 및 현금 흐름에 부정적인 영향을 미칩니다. 정통한 투자자들은 이미 이러한 통화 변동으로 인해 회사가 직면 한 어려움을 털어 놓았으며 최근 몇 개월 동안 주가는 7 % 하락했습니다.

경제적 노출 계산.

(참고 :이 섹션에서는 기본 통계에 대한 일부 지식을 가정합니다.) 외국 자산의 가치 또는 해외 현금 흐름은 환율이 바뀔 때마다 변동합니다. Statistics 101 클래스에서 자산 가치 (P) 대 현물 환율 (S)의 회귀 분석은 다음 회귀 방정식을 산출해야 함을 알 수 있습니다.

여기서 a는 회귀 상수, b는 회귀 계수, e는 평균이 0 인 임의 오류 기간입니다. 회귀 계수 b는 경제적 노출의 척도이며 자산의 달러 가치가 환율에 미치는 민감도를 측정합니다.

회귀 계수는 현물 환율의 변동에 대한 자산 가치와 환율 간의 공분산의 비율로 정의됩니다. 수학적으로 다음과 같이 정의됩니다.

b = Cov (P, S) / Var (S)

미국 제약 회사 (USMed라고 부름)는 급성장하는 유럽 회사의 지분 10 %를 보유하고 있습니다. EuroMax라고 부르 자고합니다. USMed는 유로화의 잠재적 장기 하락에 대해 우려하고 있으며 유로 맥스 지분의 달러 가치를 극대화하고자하므로 경제적 노출을 추정하고자합니다.

USMed는 더 강하거나 약한 유로화의 가능성이 50-50이라고 생각합니다. 유로화 강세 시나리오에서는 유로화 대비 1.50까지의 유로화 가치가 부각 될 것으로 전망된다. 이는 EuroMax에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 결과적으로 EuroMax는 USMed의 지분 10 %를 80 백만 유로 (또는 1 억 2 천만 달러)로 평가하여 8 억 유로의 시장 가치를 지니게됩니다. 약한 유로 시나리오에서 통화는 1.25로 하락할 것입니다. EuroMax의 시장 가치는 12 억 유로로 USMed의 10 % 지분 가치는 1 억 2 천만 유로 (또는 1 억 5 천만 달러)이다.

P가 EuroMax의 USMed의 10 % 지분 가치를 달러로 표시하고 S가 유로 현물 가격을 나타내는 경우 P와 S의 공분산 (즉, 그들이 함께 움직이는 방식)은 다음과 같습니다.

따라서 b = -1.875 / (0.015625) = - EUR 120 만.

USMed의 경제적 노출은 따라서 1 억 2 천만 유로의 부정적이다. 유로 머니가 더 강해지면서 유로 메드의 지분 가치가 하락하고 유로가 약 해짐에 따라 상승한다.

이 예에서는 단순성을 위해 50-50 가지 가능성 (강세 또는 약한 유로)을 사용했습니다. 그러나 다른 확률도 사용할 수 있습니다. 이 경우 계산은이 확률의 가중 평균이됩니다.

작동 노출 결정.

회사의 영업 노출은 주로 다음 두 가지 요인에 의해 결정됩니다.

회사가 자사의 투입물을 얻고 제품을 경쟁적으로 또는 독점적으로 판매하는 시장입니까? 기업의 투입 원가 또는 제품 가격이 통화 변동에 민감한 경우 영업 노출은 더 높습니다. 비용과 가격이 통화 변동에 민감하거나 민감하지 않은 경우, 이러한 영향은 서로 상쇄되고 영업 노출을 감소시킵니다. 회사는 통화 변동에 대응하여 시장, 제품 구성 및 투입 원을 조정할 수 있습니까? 이 경우의 유연성은 작동 노출이 적다는 것을 나타내지 만 비 유연성은 더 큰 작동 노출을 의미합니다.

운영 노출 관리.

영업 또는 경제적 위험의 위험은 운영 전략이나 통화 위험 완화 전략을 통해 완화 될 수 있습니다.

생산 설비 및 제품 시장 다각화 : 다각화는 생산 시설 또는 판매가 한 두 시장에 집중되는 데 따른 위험을 완화합니다. 그러나 여기에있는 단점은 회사가 규모의 경제를 버려야 할 수도 있다는 것입니다. 소싱의 유연성 : 주요 입력에 대한 대체 소스를 확보하는 것이 전략적으로 중요합니다. 환율 이동으로 인해 한 지역에서 너무 많은 비용이 투입되는 경우입니다. 다각화 된 자금 조달 : 여러 주요 국가의 자본 시장에 대한 접근성은 가장 저렴한 자금 비용으로 시장에서 자본을 조달 할 수있는 유연성을 제공합니다.

통화 위험 완화 전략.

이와 관련하여 가장 일반적인 전략은 다음과 같습니다.

일치하는 통화 흐름 : 이것은 외화 유입과 유출이 일치해야하는 간단한 개념입니다. 예를 들어, 미국 회사가 유로화로 상당한 유입이 있고 부채를 늘리려는 경우 유로화로 차입하는 것을 고려해야합니다. 통화 위험 공유 계약 : 이것은 판매 계약 또는 구매 계약에 관련된 두 당사자가 환율 변동으로 인한 위험을 공유하는 데 동의하는 계약 방식입니다. 해당 가격이 특정 중립 밴드 이상으로 변동하는 경우 거래의 기본 가격이 조정되도록 가격 조정 조항이 포함됩니다. 백 투 백 (back-to-back) 대부 : 신용 스왑이라고도하는이 계약에서 서로 다른 국가에 위치한 두 회사는 서로의 통화를 일정 기간 동안 차용하고 이후 차입 한 금액을 상환합니다. 각 회사는 자국 통화로 대출을하고 외화로 그에 상응하는 담보물을 받으면 대차 대조표는 자산과 부채로 대차 대조표에 나타납니다. 통화 스왑 : 이는 백투백과 유사하지만 대차 대조표에는 나타나지 않는 인기있는 전략입니다. 통화 스왑에서, 두 회사는 각각 최고의 금리를 얻을 수있는 시장과 통화에서 빌려 온 다음, 수익금을 교환합니다.

경제적 노출의 잠재적 영향에 대한 인식은 사업주가이 위험을 완화하기위한 조치를 취하는 데 도움이 될 수 있습니다. 경제적 노출은 투자자에게 쉽게 드러나지 않는 위험이지만, 가장 큰 익스포저를 가진 회사와 주식을 확인하면 환율 변동이 심한시기에 투자 선택을 할 수 있습니다.